Gjeldsandelen er en beregning som brukes til å måle kapitalstrukturen i en virksomhet. Enkelt sagt er det en måte å undersøke hvordan et selskap bruker forskjellige midler til å finansiere driftskostnader. Forholdet måler andelen eiendeler finansiert av gjeld til eiendeler finansiert av egenkapital eller kapital. Gjeldsandelen er også referert til som risikoforhold eller soliditet, som en rask måte å bestemme den økonomiske soliditeten som brukes av selskapet. Med andre ord gir denne beregningen en ide om hvor mye et selskap bruker gjeld til å finansiere operasjonelle aktiviteter. Denne beregningen hjelper også med å forstå selskapets eksponering for økt rente eller insolvens (konkursrate).
Steg
Del 1 av 2: Utføre grunnleggende analyse og beregninger
Trinn 1. Bestem selskapets gjelds- og egenkapitalverdier
Finn informasjonen som trengs for å gjøre disse beregningene på selskapets balanse. Tidligere måtte du bestemme hvilken balansekonto du skulle inkludere i gjeldsberegningen.
- Egenkapital eller kapital refererer til midlene tilskrevet av aksjonærene (aksjeeierne), pluss selskapets inntekt. Selskapets balanseoppgave må inneholde tallet merket som total kapital.
- Når du bestemmer verdien av gjelden, inkluderer du betalbar rente, langsiktig gjeld som for eksempel sedler og obligasjoner. Sørg også for å inkludere mengden langsiktig gjeld. Dette finnes i avsnittet om gjeldsbetalinger i balanseoppgaven.
- Analytikere utelukker ofte kortsiktig gjeld, for eksempel gjeld og påløpte gjeld. Disse elementene gir liten informasjon om soliditeten til et selskap. Dette er fordi de ikke gjenspeiler langsiktige forpliktelser, annet enn den daglige driften av å gjøre forretninger.
Trinn 2. Vær oppmerksom på utgifter som ikke er oppført i balansen
Noen ganger inkluderer selskaper ikke utgifter i balansen, for å få kapitalgjeldsforholdet til å se bedre ut.
- Du må inkludere en rekke forpliktelser fra balansen når du beregner gjeld. Driftsleasingutgifter og ubetalte pensjoner er de to vanligste ansvarspostene utenfor balansen. Disse kostnadene er ofte store nok til å være inkludert i beregningen av gjeldsandelen.
- Andre gjeld som må vurderes kan komme fra joint ventures eller forsknings- og utviklingsbaserte partnerskap. Skann alle poster i regnskapet og se etter gjeld registrert utenfor balansen. Inkluder alt som er verdt over 10% av den totale renten som skal betales.
Trinn 3. Beregn gjeldsandelen
Finn verdien av dette forholdet ved å dele total gjeld med egenkapital. Start med delen identifisert i trinn 1, og koble den til følgende formel: Gjeld-til-egenkapitalforhold = Total gjeld Total egenkapital. Resultatet er en gjeldsgrad.
Anta for eksempel at et selskap har en langsiktig rentegjeld på Rp. 4.026.840.000, -. Selskapet har også en total kapital på Rp13.422.800.000, -. Dermed har selskapet en gjeldsgrad på 0,3 (4,026,840,000 / 13,422,8 millioner), noe som betyr at den totale gjelden er 30% av den totale kapitalen
Trinn 4. Utfør en grunnleggende vurdering av firmaets kapitalstruktur
Når du er ferdig med å beregne selskapets gjeldsgrad, kan du begynne å utvikle ideer om kapitalstrukturen. Her er noen ting du må huske på:
- En forholdsverdi på 0,3 eller mindre regnes som sunt av mange analytikere. Men de siste årene har mange konkludert med at for liten solvens er like dårlig som for stor solvens. For liten solvens betyr at ledelsen ikke tør å ta risiko.
- En forholdsverdi på 1,0 indikerer at selskapet finansierer prosjektene med en balansert blanding av gjeld og egenkapital.
- En forholdsverdi på mer enn 2,0 indikerer at selskapet låner mye for å finansiere operasjonelle aktiviteter. Dette betyr at kreditorer har dobbelt så mye penger i selskapet som kapitaleiere.
- Et lavere forhold betyr at selskapet har mindre gjeld, og dette reduserer risikoen. Bedrifter med mindre gjeld er også mindre utsatt for risiko for stigende renter og endringer i kredittvilkår.
- Noen selskaper vil fremdeles velge gjeldsbasert finansiering, selv om de vet at risikoen også øker. Gjeldsbasert finansiering lar selskaper få tilgang til kapital uten å svekke eierstatus. Noen ganger fører dette også til høyere inntekt. Hvis et selskap med mye gjeld blir lønnsomt, vil et lite antall eiere tjene mye penger.
Del 2 av 2: Analysere dypere
Trinn 1. Vurder de økonomiske behovene til industrien der selskapet opererer
Som nevnt ovenfor er den høye gjeldsgraden (over 2,00) bekymringsfull. Dette forholdet viser innflytelse eller soliditet i en farlig mengde. I noen bransjer anses imidlertid en høy gjeldsandel som hensiktsmessig.
- For eksempel bruker byggefirmaer byggelån til å finansiere de fleste prosjektene sine. Selv om dette refererer til en høy gjeldsandel, er selskapet ikke utsatt for konkursrisiko. Eieren av hvert byggeprosjekt betaler i utgangspunktet for å betjene gjelden.
- Finansfirmaer kan også ha høy gjeld-egenkapitalandel fordi de låner penger til lave renter og låner ut til høye renter. Et annet eksempel er kapitalintensive næringer som produksjons- eller produksjonsselskaper. Disse selskapene låner ofte penger for å kjøpe råvarer for behandling i fabrikker.
- Bransjer som ikke krever kapitalintensiv, kan ha lavere gjeldsandel. Eksempler inkluderer programvareleverandører og profesjonelle tjenestefirmaer.
- For å vurdere om selskapets gjeldsgrad er innenfor rimelige grenser, er det en god idé å sammenligne det med andre selskaper i samme bransje, og/eller med gjeldsandel i forrige periode.
Trinn 2. Vurder effekten av egne aksjer på gjeldsandelen
Tilbakekjøp av egne aksjer reduserer aksjonærens kapitalkonto. Dette kan resultere i en massiv økning i gjeldsandelen.
- Kjøp av egne aksjer reduserer eierkapitalen og øker dermed gjeldsandelen. Imidlertid kan den samlede effekten på aksjonærene være gunstig. Dette er fordi andre aksjonærer får en større andel av nettoinntekt og utbytte, uten at gjeldsbyrden øker.
- Finansiell soliditet forsterkes ved kjøp av egne aksjer. Samtidig endret ikke operasjonell solvens (forholdet mellom variable og faste kostnader). Med andre ord påvirkes ikke produksjonskostnader, priser og fortjenestemarginer.
Trinn 3. Vurder å beregne gjeldstjenestedekningsgraden
Når et selskap har en høy gjeld-egenkapitalandel, vender mange finansanalytikere seg til gjeldstjenestedekningsgrad. Dette gir ytterligere informasjon om selskapets evne til å betale gjeld.
- Gjeldstjenestedekningsgraden deler selskapets driftsinntekter med evnen til å betale gjeld. Jo større avkastning, desto større er selskapets evne til å ha tilstrekkelig inntekt og betale gjeld.
- Forholdsverdien på 1,5 eller mer er bransjens minimumsgrense. En lav gjeldsdekning, kombinert med en høy gjeldsandel, bør tas i betraktning av hver investor.
- Høye driftsinntekter gjør at selskaper som drukner i gjeld kan betale ned gjelden.
